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去年以來，ETF市場火爆，投資者認(rèn)購和申購熱情高漲，爆款頻出，令基金公司看到機(jī)會。中國基金報記者了解到，一些小型基金公司也開始發(fā)力ETF領(lǐng)域。對于小公司來說，ETF投入成本較高，他們更希望做出自己的特色，發(fā)揮自身長處，滿足部分投資者需求。

多家小基金公司推出特色ETF 近年來，一些新銳基金公司也積極發(fā)力ETF領(lǐng)域，比如去年底發(fā)行的匯安富時中國A50ETF、南華中證杭州灣ETF、方正富邦深證100ETF等。近期，上海某次新基金公司將推出一只針對優(yōu)質(zhì)民營上市公司編制的ETF，希望通過此類ETF滿足上市公司股東分散風(fēng)險、優(yōu)化資產(chǎn)配置和獲得流動性的需求，同時吸引機(jī)構(gòu)配置。

該公司總經(jīng)理稱，在經(jīng)歷去年市場下跌后，新基金公司的產(chǎn)品發(fā)行并不容易，一方面尚未建立起市場知名度，另一方面也沒有銀行、保險等股東的資金支持，“我們需要揚長避短，做出一個跨界競爭的特色化產(chǎn)品。現(xiàn)在新公司敢做ETF的并不多，上證50、滬深300等比較成熟的ETF早已被大公司占據(jù)賽道，我們不去這些領(lǐng)域競爭，希望獨辟蹊徑發(fā)揮積累多年的對上市公司理解的優(yōu)勢，找到發(fā)展快、競爭力強(qiáng)的公司編制指數(shù)，長期能跑贏市場。”

上海另一家成立較早的小型基金公司今年也在完善ETF產(chǎn)品線，除了推出寬基ETF，接下來還打算發(fā)行特色的指數(shù)化產(chǎn)品，比如科創(chuàng)ETF。

如今小基金公司也積極切入ETF領(lǐng)域，上海證券基金評價研究中心總經(jīng)理劉亦千認(rèn)為，第一，ETF的價值和理念得到越來越多投資人認(rèn)可，包括更充分的市場跟隨、更低的價格和更便捷的參與方式;第二，資產(chǎn)配置理念的普及和市場交易的活躍，使得投資者對投資工具的需求趨于多元，出于完善產(chǎn)品線和滿足投資者更多樣化投資需求的考慮，基金公司廣泛布局各類ETF;第三，ETF因其可以實券認(rèn)購，成為國資股東盤活存量資產(chǎn)的重要手段，催生大量類似ETF產(chǎn)生。

“整體而言，小公司參與ETF競爭的并不多，在產(chǎn)品布局上，小公司要么以完善產(chǎn)品線為主，比如布局主流寬基指數(shù)ETF;要么走差異化競爭道路，發(fā)展特色ETF，比如特殊策略ETF，從而避開與大公司的直接競爭。對于基金公司而言，ETF產(chǎn)品在技術(shù)上并不存在實質(zhì)性門檻，具備高度同質(zhì)化，產(chǎn)品競爭更加激烈。”劉亦千說。

追求差異化競爭

ETF由于規(guī)模效應(yīng)明顯，維護(hù)成本高，大公司資源優(yōu)勢更明顯，而小公司往往在這條道路上望而卻步，但如今仍有部分小基金公司敢于發(fā)力ETF。

前述次新基金公司總經(jīng)理坦言，建立ETF產(chǎn)品線初期需要幾百萬的投入，成本較大，但硬件投入是一次性的，今年可能還會推出三五只特色領(lǐng)域的ETF，“我們希望做中國最好的企業(yè)的指數(shù)，客戶可以通過長期布局，獲得收益。未來ETF一定是高增長的模式，養(yǎng)老金等被動配置需求也會起來。”

好買基金研究中心研究員雷昕認(rèn)為：“對于小公司而言，錨定核心競爭力是最應(yīng)優(yōu)先選擇的方向。小基金公司發(fā)力ETF會尋找一個‘錨’，這個‘錨’可能是政策、客戶、投研團(tuán)隊。”

劉亦千也認(rèn)為，從完善產(chǎn)品線角度看，小公司有不得已的選擇，為客戶提供全面綜合性服務(wù)，付出成本也是合理的。從差異化競爭角度看，小公司可以將有限資源聚焦在優(yōu)勢領(lǐng)域，找出自己的路徑。

前述上海基金公司總經(jīng)理表示，未來ETF肯定是中國公募基金行業(yè)最大的方向，美國的貝萊德、先鋒等都在做，而且費率越來越便宜。“現(xiàn)在國內(nèi)大型公司已經(jīng)把寬基的賽道占滿了。對于小公司來說，開發(fā)自己的指數(shù)，找別人沒有做過的指數(shù)先進(jìn)行卡位很重要。”

雷昕認(rèn)為，ETF是工具化產(chǎn)品中非常重要的一個類型，流動性、費率和打通場內(nèi)外都是優(yōu)勢，“傳統(tǒng)的ETF可能已經(jīng)被一些頭部機(jī)構(gòu)占據(jù)了穩(wěn)定份額，但新的一些ETF產(chǎn)品只要符合客戶中長期需求，或許是中小型基金公司打出自己競爭力的機(jī)會。”(記者 吳君)

關(guān)鍵詞： ETF市場