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8月10日，市場分析師TsvetanaParaskova稱，油價上漲可能再次引發(fā)通脹擔憂，使各國央行在過去一年遏制消費者價格飆漲的努力部分付諸東流。

盡管人們擔心經(jīng)濟放緩，但需求仍然保持韌性，石油市場的基本面看起來比一個月前樂觀得多。而由于OPEC+和沙特的減產(chǎn)，供應正在減少。

但油價上漲導致汽油和整體能源價格上漲，即便整體指數(shù)剔除了食品和能源價格，可能再次開始滲透到核心通脹中。如果能源價格上漲再次影響通脹核心，“軟著陸”的希望可能會開始消退，并促使美聯(lián)儲和其他央行繼續(xù)加息，這與目前大多數(shù)人的預期不同，即加息周期即將結束。

(資料圖片)

最近幾周油價走高，布油價格周四早盤上破每桶87美元，這可能是治療高油價的最佳方法。

在不斷惡化的經(jīng)濟環(huán)境下，石油需求增長、消費者信心和消費將會下降，從而拖累油價下跌。

基本面樂觀

目前的基本面看起來很強勁。

石油市場參與者似乎已經(jīng)擺脫了悲觀情緒，或者正如高盛分析師在7月底的一份報告中所寫的那樣，“市場已經(jīng)放棄了其對經(jīng)濟增長的悲觀情緒。”

摩根大通的分析師在最近的一份報告中寫道：“我們的經(jīng)濟學家注意到，有關經(jīng)濟增長和通脹的積極驚喜正刺激著人們對軟著陸的希望，我們?nèi)匀徽J為大宗商品是一種被忽視的資產(chǎn)類別。”

包括高盛在內(nèi)的分析師和包括ExxonMobilCEODarrenWoods在內(nèi)的石油行業(yè)高管表示，石油需求不僅具有韌性，而且在未來幾個月將達到創(chuàng)紀錄高位。

DarrenWoods在上月底表示，今年全球石油需求將創(chuàng)歷史新高。

高盛分析師在最近的一份報告中寫道，7月份全球石油需求達到創(chuàng)紀錄的億桶/天。該行預計，強勁的需求將導致2023年下半年的市場缺口超出預期，高達180萬桶/天，2024年的缺口將達到60萬桶/天。

需求看起來很強勁，超過第二季度初許多人的預期。

高盛的全球大宗商品研究主管JeffreyCurrie表示，中國以外的石油需求比大多數(shù)人擔心的要“好得多”，而OPEC+非常激進的減產(chǎn)正在導致市場出現(xiàn)短缺。

在供應方面，該行及其分析師預計，由于OPEC+削減產(chǎn)量和出口，供應正在萎縮，本季度將出現(xiàn)巨額短缺。盡管衰退擔憂和亞洲經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，但需求依然強勁。

沙特剛剛延長其單方面的100萬桶/天減產(chǎn)至9月，俄羅斯承諾在8月減產(chǎn)50萬桶/天后9月再消減出口30萬桶/天。

在沙特延長1個月減產(chǎn)至3個月減產(chǎn)，并暗示減產(chǎn)可能進一步延長、甚至深化和延長，此后，市場投機客紛紛回補石油期貨空頭。

盛寶銀行的大宗商品策略主管OleHansen在周三的一份分析報告中寫道：“近期基金大舉買入是為了回應17%的漲勢，一直是由空頭回補而不是新的多頭推動的，這顯示出目前對過度買入持猶豫態(tài)度?！?/p>

Hansen補充說：“這凸顯出，油價上漲是由政治和經(jīng)濟激發(fā)的減產(chǎn)推動的，而不是由需求持續(xù)上升帶來的經(jīng)濟活動增量推動的?！?/p>

他補充道：“考慮到這一點，我們維持當季油價在80-90美元區(qū)間的預測，除非與我們預期相反的經(jīng)濟前景顯示出改善跡象。”

宏觀形勢悲觀

不過，如果油價繼續(xù)上漲，主要進口國的需求可能會比前幾個月有所下降。能源驅動的通脹加速幽靈正在逼近。最近幾周，石油和食品價格有所上漲，即使它們不是核心通脹數(shù)據(jù)的一部分，但在一些主要經(jīng)濟體薪資繼續(xù)增長的同時，它們也推高了所有商品的價格，這是通脹加速的一個促成因素。

芝加哥大學布斯商學院經(jīng)濟學教授RandallKroszner本周表示：“任何央行宣布勝利都是愚蠢的。”

此前美國6月通脹數(shù)據(jù)樂觀，“軟著陸”有希望，但市場需要進一步證明，通脹下降是可持續(xù)的。與此同時，美國汽油價格正在上漲，能源價格上漲可能會推遲當前加息周期的結束，加劇衰退擔憂。

布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時間8月11日15:34，布倫特原油連續(xù)報美元/桶

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