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日前，8月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據出爐。國家統計局發布的數據顯示，8月份CPI同比上漲2.5%，漲幅比7月回落0.2個百分點;PPI同比上漲2.3%，漲幅比7月收窄1.9個百分點。

植信投資研究院研究員丁宇佳對國際商報記者表示，自2021年以來，CPI同比增速首次超過PPI，物價剪刀差迎來反轉。在未來半年甚至更長一段時間內，CPI高、PPI低的局勢可能持續。

8月CPI超預期回落

國家統計局城市司首席統計師董莉娟指出，8月份，各地區各部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，努力克服疫情和極端天氣影響，積極做好保供穩價工作，消費市場運行總體平穩。

從同比看，CPI上漲2.5%，漲幅比7月回落0.2個百分點。其中，食品價格上漲6.1%，漲幅比7月回落0.2個百分點，影響CPI上漲約1.09個百分點。食品中，豬肉價格上漲22.4%，漲幅比7月擴大2.2個百分點，主要是去年同期基數走低影響。非食品價格上漲1.7%，漲幅比7月回落0.2個百分點，影響CPI上漲約1.38個百分點。非食品中，工業消費品價格上漲3.0%，漲幅比7月回落0.5個百分點，其中汽油、柴油和液化石油氣價格分別上漲20.2%、21.9%和19.8%，漲幅均有回落。

“對8月CPI同比漲幅形成支撐的是豬肉價格，對8月CPI同比形成壓制的是交通工具用燃料價格。在全球宏觀經濟需求疲弱的背景下，8月國際油價繼續大幅下行，國家發改委連續下調國內成品油價格，使得8月交通工具用燃料價格出現回落。”英大研究所所長鄭后成表示，展望9月物價走勢，預計CPI當月同比大概率在8月的基礎上弱勢震蕩。

丁宇佳表示，隨著高溫影響消退和中秋、國慶等主要節假日來臨，消費有望加速修復。9月豬肉價格或處于上行周期，但隨著各地豬肉儲備陸續投放，豬價上漲動能有限。預計9月CPI同比會重新抬升，能否破“3”取決于豬肉投儲后市場預期的變化，以及疫情對需求修復的擾動是否繼續。

工業品價格走勢整體下行

PPI方面，董莉娟表示，8月份，受國際原油、有色金屬等大宗商品價格波動傳導和國內部分行業市場需求偏弱等多重因素影響，工業品價格走勢整體下行。全國PPI環比降幅略有收窄，同比漲幅持續回落。從同比看，PPI上漲2.3%，漲幅比7月回落1.9個百分點。其中，生產資料價格上漲2.4%，影響PPI上漲約1.87個百分點，是推動PPI上漲的主要動力;生活資料價格上漲1.6%，影響PPI上漲約0.38個百分點。

“2.3%的同比漲幅中，翹尾因素貢獻約為2.5%，新漲價影響約為-0.2%，生產資料和生活資料價格均有回落。相較于生活資料價格的小幅下行，生產資料價格受國際原油及有色金屬等大宗商品價格波動下行傳導、國內煤炭等行業增產保供效果持續顯現、鋼材等行業需求偏弱影響，環比大幅下降1.6%，影響PPI下行約1.18個百分點，幾乎貢獻了PPI環比全部跌幅。”丁宇佳說道。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，PPI同比趨緩有助于緩解中下游制造業投入成本壓力，推動上下游行業利潤分配向可持續方向發展;有助于降低輸入性通脹壓力。

展望9月，鄭后成預計，在基數效應與翹尾因素的雙重利空下，疊加大宗商品價格繼續承壓，預計9月PPI當月同比大概率在8月的基礎上再次大幅下行，且下行幅度大概率不低于1.9個百分點。(見習記者邵志媛)

關鍵詞： 居民消費價格指數 成品油價格 大宗商品價格波動 工業消費品