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美國國債收益率再攀升!日前，兩年期美債收益率上漲9個基點至3.15%，觸及2007年以來的最高水平。國債收益率的大幅上揚，對美聯儲加息的促動作用不可小視。畢竟，美國5月份高達8.6%的通脹率在那兒擺著，這不僅超出了市場的普遍預期，更令此前美聯儲有關通脹的暫時論和見頂論雙雙破滅，對市場的負面影響著實夠深。

就在美國國債收益率一路飆起之際，國際金融市場上資金使用成本亦是水漲船高，資金利率不再是過去低利率甚至負利率的狀況，對投資者而言，已經到了須更多考慮市場風險的時候。美債收益率上漲，促使美元指數連日穩守105附近的高位。

美債收益大幅提升，對其他國家國債收益率形成倒逼效應，如相對10年期日本國債收益率在0.26%附近，美債收益率碾壓日債，吸引國際資金從日本國債市場流出，日元不受追捧，6月13日日元匯率跌破135關口，為2002年以來新低。

自今年3月以來，日元對美元已下跌15%，近期日元大幅貶值，引發市場強烈關注。日本財金部門高級官員于6月10日專門開會討論日元貶值及其對經濟的影響。會后發表的聯合聲明稱，對日元近期快速下跌表示關切，將根據七國集團協議，在外匯市場作出必要的回應，同時與其他國家保持密切溝通。

日本作為亞洲的重要經濟體之一，日元的持續快速貶值必然帶來連鎖反應，尤其對東亞和東南亞地區的經濟、貨幣而言更是如此，日元貶值帶來的沖擊力最為直接。今年以來，韓國因為與日本出口產品同質化競爭比較明顯，盡管韓元已日漸走弱，但出口下行的壓力也在增長。

據韓國關稅廳6月13日公布的初步核實數據，6月份前10天韓國出口同比減少12.7%，為150.69億美元。貿易收支出現59.95億美元逆差，較去年同期貿易收支逆差(6.66億美元)有所擴大，其四五月份貿易收支分別為-25億美元和-17億美元，連續兩個月出現逆差。從實際指標來看，近期韓國日均出口額增幅逐月減少，3至5月分別為24%、15.3%、10.7%，出口物量指數增幅也從3月份的5.9%降至4月份的1.9%。4月份規模以上工業增加值(季節調整)環比減少3.3%;制造業生產能力指數為105，環比下降0.4%，為2020年8月新冠肺炎疫情第二波大流行以來最低水平(104.6)。同期，設備投資和耐用品消費也呈減少趨勢。由此，4月份生產、消費、投資三大指標自2020年2月以來時隔26個月再次全線下滑，其與日元匯率自3月以來快速貶值15%的步調在時間軸上頗為契合。

外貿出口對于韓國經濟至關重要，連續兩月的貿易逆差可謂一大危險信號，這意味韓國制造業貿易收支亮起了紅燈。韓國產業研究院預測，韓國今年將出現158億美元的貿易赤字，這將成為自2008年國際金融危機以來的首次赤字。

韓國對外貿易連月逆差，也與物流運輸等因素密切相關。由于輸入性通脹和國際油價高企，韓國貨車司機舉行了持續數日的罷工，足令韓國的工業中心和主要港口的貨物運輸陷入癱瘓。韓國交通部6月9日的相關數據顯示，全國12個港口的集裝箱單日吞吐量較5月份平均水平下降64%。韓國最大的港口釜山港單日集裝箱吞吐量僅為日常的三成左右，蔚山港連續四天陷入癱瘓，仁川港吞吐量降到平日的兩成，浦項和大山港的交貨量減少到零。

韓國是全球半導體、智能手機、汽車、電池、電子產品的主要供應國之一，此類罷工事件進一步加劇了全球供應鏈的不確定性。據記者了解，堅持8天之久的韓國卡車司機罷工已于6月14日結束。但罷工事件產生的外溢效應仍將陸續波及到全球供應鏈上的各個環節，有業界人士估計，汽車、石化、鋼鐵等主要行業或將為此遭受12億美元的損失。(路 虹)

關鍵詞： 日元匯率 美國國債收益率 物流運輸 電子產品