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9月份證券投資信托募資規模不足40億元——

三季度集合信托發行有點冷

□ 集合信托產品的發行受到監管因素較大影響，集中體現在房地產業務的收縮

□ 私募機構能自己設計基金并開戶，對信托公司的需求度也在不斷減弱

今年第三季度，集合信托產品發行市場遇冷。用益信托發布的三季度信托產品研究報告顯示，截至9月30日，三季度共有64家信托公司參與發行集合信托產品5601款，環比下滑6.06%，發行規模5811.92億元，環比減少13.50%，與去年同期相比僅增長3.21%。

從月度數據來看，7月份、8月份、9月份集合信托產品的發行規模分別為2043.35億元、1967.53億元和1801.04億元，規模逐月下滑。

用益信托研究員帥國讓認為，從三季度發行市場整體表現來看，監管趨嚴是影響集合信托產品發行的重要因素。集合信托產品的發行受到較大影響，集中體現在房地產業務的收縮，信托公司在展業上存在一定困難。

值得關注的是，證券投資信托募資規模出現大幅下滑。用益信托在線查詢系統數據顯示，9月份，證券類投資信托募集規模募集金額38.75億元，環比下降43.05%，創年內新低。

目前的證券類投資信托募資規模下滑與年初形成鮮明對比。在迎來今年A股開門紅后的3月份，證券投資信托募資規模一度達到111.2億元，隨后的4月份至7月份，其募資規模都維持在90億元以上。不過，8月份成為證券投資信托募資規模變化的拐點，當月證券投資信托募資規模下降至68.04億元，環比下降四分之一，9月份再次延續發行規模下滑態勢。

金融實驗室總經理周萍認為，證券類集合信托發行規模下降主要有3個方面的原因。首先從宏觀層面看，當前中國經濟面臨下行壓力，PMI持續多月處于榮枯線下方，致使市場的風險偏好有所下降。其次，證券投資信托主要資金來源于銀行，目前大部分銀行因證券市場低迷和資管新規影響，均保持謹慎的投資策略，很大程度上影響了該類業務的資金渠道。再次，與激烈的市場競爭有關。目前，私募行業表現為強者恒強。大型私募機構因其資金實力雄厚，團隊投研能力強，其募資能力也較強。很多大型私募機構均有自己的運營部門，信托公司的服務被替代。此外，私募機構能自己設計基金并開戶，對信托公司的需求度也在不斷減弱。

北京大學國家金融研究中心主任金李認為，“隨著擴大國內市場需求的經濟促進政策陸續出臺，會使非周期性行業的部分上市公司受益，加上科創板落地的利好消息，證券市場向好的跡象是期望之中的，但要使市場信心有效激活或許會需要更長的時間”。

資深信托研究員袁吉偉表示，“整體判斷，今年證券投資信托會有一定回暖，不過市場展業還是存在挑戰。信托公司需要在此領域有選擇性地提升主動管理能力和基于綜合服務的服務信托競爭力”。(經濟日報 記者 彭江)

關鍵詞： 證券投資