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深耕電源領域，新雷能(300593.SZ)試圖乘勢而上，通過再融資大規模擴產。

根據再融資預案，新雷能計劃通過定增，募資不超過15.81億元，用于特種電源擴產項目等建設，以突破產能瓶頸。

2017年初上市以來，新雷能實現了快速發展。截至2021年9月底，公司總資產為23.24億元，較上市前夕2016年底的5.71億元增長了約3.07倍。2017年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.36億元。2021年度，公司預計實現凈利潤2.53億元-2.77億元，同比翻倍。如果以下限計算，其凈利潤較2017年增長約5.97倍。

二級市場上，新雷能也表現出色。前復權后，2020年5月28日，其股價下探至8.12元/股，今年2月14日，受市場波動影響，其股價跌至42.51元/股，但累計漲幅也達到423.52%。

然而，凈利倍增、股價大漲，股東卻頻繁減持。今年1月19日，新雷能披露，股東王紅昕減持130萬股股份，達到減持計劃數量一半，套現約0.70億元。

長江商報記者發現，2018年以來，新雷能累計發布與股東減持相關的公告超過50份。

大手筆再融資謀擴產

上市第六個年頭，新雷能籌劃大手筆再融資，進行大規模擴產。

日前，新雷能披露定增預案，公司擬向不超過35名特定對象發行A股股票數量不超過7000萬股，募資不超過15.81億元。本次募資，將用于特種電源擴產項目、高可靠性SiP功率微系統產品產業化項目、5G通信及服務器電源擴產項目、研發中心項目等建設，并將其中的4.70億元募資補充流動資金。上述項目中，特種電源擴產項目、高可靠性SiP功率微系統產品產業化項目擬分別使用募資7.85億元、1.45億元。

針對大舉擴產特種電源，新雷能稱，當前，隨著中國航空、航天事業的快速發展和產品升級，電源產品需求大幅提升。公司目前多個核心產品生產線均已接近滿負荷生產狀態，雖已通過合理的訂單規劃、增加作業時間等方式，保證產品交付時間與質量，但產能不足制約了公司業務進一步拓展。公司擬通過本項目建設，突破產能瓶頸，提升現有特種電源產能及自動化、智能化制造水平，進一步提高鞏固公司市場地位。

高可靠性SiP功率微系統產品產業化項目，是在航空、航天、高端工業控制領域應用國產化程度較低的現狀，充分利用公司SiP技術儲備，建設SiP潔凈車間、篩選及試驗車間、綜合辦公及其他配套設施，并且配置相應設備、建設工程化平臺，實現高可靠性SiP功率微系統產品產業化。這是新雷能上市6年來的首次股權再融資。2017年1月13日，新雷能IPO時，成功募資1.89億元，用于高效率、高可靠、高功率密度電源產業化基地項目建設。

根據公司披露，IPO募資已經全部用完。2019年至2021年，該項目取得的經濟效益分別為1193.42萬元、5350.83萬元、14009.98萬元，三年合計約為2.19億元。

公司稱，2020年下半年以來，相關生產線持續滿產，達到了預期效益。

或許與募投項目達到預期效益有關，近幾年，新雷能經營業績快速增長。

2017年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為3.46億元、0.36億元，同比下降0.69%、19.26%。2018年至2020年，公司實現的營業收入分別為4.77億元、7.72億元、8.43億元，同比增長37.65%、62.06%、9.10%。對應的凈利潤為0.36億元、0.62億元、1.23億元，同比分別增長0.54%、73.86%、98.07%。

2021年前三季度，公司實現營業收入10.08億元，同比增長80.12%，凈利潤1.95億元，同比增長184.72%。

公司預計，2021年全年，公司實現的凈利潤區間為2.53億元至2.77億元，同比增長105%-125%，預計實現扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)2.51億元至2.76億元，同比增長133%-156%。

新雷能解釋稱，特種應用領域電源營業收入較上年同期實現較快增長。此外，上年同期受疫情影響，通信領域電源營業收入有所下滑，2021年同比則大幅增長。

近四年55份相關公告涉股東減持

擬大舉擴產突破產能瓶頸、經營業績高速增長，新雷能表現出了較好成長性，但股東似乎對未來并不看好。

基本面表現較好，二級市場上，新雷能也積極表現。

2017年1月13日，新雷能登陸深交所創業板，首發價格為6.53元/股。上市首日，開盤價7.84元/股，收盤價為9.40元/股。經過連續17個漲停板，股價飆升至43.21元/股才開板。不過，隨之而來的是股價不斷回落，2018年10月12日創下13.54元/股的新低。2020年5月28日，其股價下探至8.12元/股后波動回升。今年2月14日，受市場波動影響，其股價跌至42.51元/股，但累計漲幅也達到423.52%。

基本面、股價均大幅向好，然而，與之似乎并不匹配的是，股東不僅沒有積極增持，反而是不斷減持。

2018年4月24日，上市一周年后，限售股解禁，新雷能副總經理李洪披露減持計劃，因個人資金需求，其擬在未來6個月內減持不超過7.5萬股。彼時，李洪持股數量為30萬股，占公司總股本的0.26%。

不過，可能是股價跌跌不休，李洪在減持計劃期間并未實施減持。

李洪披露了減持計劃未實施減持，而公司上海聯芯投資管理合伙企業(以下簡稱“上海聯芯”)在未披露減持計劃的情況下積極減持。2018年3月29日、30日，上海聯芯通過二級市場分別減持公司股份71.78萬股、16.18萬股，減持均價分別為25.045元/股、25.765元/股，合計減持87.96萬股，占新雷能股份總數的0.76%，套現約0.22億元。

2018年6月4日晚間，上海聯芯對此次不適當減持發布致歉聲明。在減持之前，上海聯芯的持股比為4.33%。

此后，上海聯芯頻繁減持。截至2021年9月底，上海聯芯的持股比下降至2.04%。

除了上海聯芯外，機構股東寧波運勝股權投資中心(有限合伙)、深圳市創新投資集團有限公司等也都實施了減持。

董監高方面，除了上述副總經理李洪外，邱金輝、鄭罡、杜永生等實施了減持計劃。

最新一次減持公告顯示，持有新雷能940.64萬股的自然人股東王紅昕，在2021年11月8日至2022年1月18日，共計減持了130萬股，套現約0.70億元，其減持計劃尚未完成。此前，公司披露，王紅昕擬減持不超260萬股。

長江商報記者發現，2018年以來，新雷能累計發布了涉及相關減持的公告多達55份。(記者明鴻澤)

關鍵詞： 新雷能 募資定增 特種電源 擴產項目建設 產能瓶頸