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“深改12條”橫空出世。“推動公募基金納入個人稅收遞延型商業養老金投資范圍”的明確表述，令基金行業為之振奮。公募人士表示，全行業都在期盼稅延政策早日落地，行業上下摩拳擦掌，準備在養老投資領域大干一場。

基金行業人士表示，推動公募基金納入個人稅延商業養老金投資范圍將可以實現“四贏”：市場將迎來長期、定期、持續的資金流入，基金公司可以獲得可觀的資金來源，通過公募基金，為社會經濟發展提供所需的直接融資和中長期資本，投資者獲得長期、穩健的回報。

“中國正在進入老齡化社會，全社會的養老壓力與日俱增。當前有必要通過稅收減免政策，引導居民投資，減輕養老金的壓力。”華寶基金副總經理李慧勇直言。

一年多來，基金行業一直積極布局養老目標基金，期待“個稅遞延”優惠政策延伸到公募養老目標基金。

泓德基金副總經理溫永鵬認為，從國際經驗來看，養老金作為機構投資者是資本市場長期資金的最終提供者。如果能夠實施稅收遞延，養老金通過公募基金入市必定是更長期的資金，和社保基金相似，它們將對公募基金行業起到積極的引導和推動作用。

業內人士強調，權益類基金將和養老金體系相輔相成，互相促進。

“公募基金納入個稅遞延商業養老金投資范圍，意味著通過稅收的制度優惠和較長封閉期的設計，大量的個人儲蓄資金將通過個稅遞延商業養老金成為公募基金中長期的資金來源，對于解決公募基金中長期資金不足問題有重大作用。”中金基金副總經理李永表示，從國際經驗來看，美國養老金第二、第三支柱中約有50%以上的資產配置在共同基金等權益類資產中，養老金等穩定增長的長期資金持續進入，帶來了美國資本市場40年的持續繁榮。同時，權益類基金長期業績優異，為養老金的保值增值做出了重要貢獻。

從各類資管產品歷史長期投資回報率來看，權益基金產品優勢顯著。數據顯示，近十幾年來，平均年化回報率達到15%，而銀行存款利率僅為1.5%~2.5%。

中歐基金指出，對于長期資金來說，隨著投資期限的拉長，權益投資出現虧損的概率也會下降。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，公募基金納入個人稅收遞延型商業養老金投資范圍，對養老目標基金等產品形成直接利好，將加大長期資金對于權益基金的投資比例，推動公募基金的規模增長，對提升公募基金長期業績，也會產生比較直接的效果。

公募基金納入個人稅收遞延型商業養老金投資范圍，將有助于解決公募基金中長期資金不充足的問題。

晨星中國基金研究總監王蕊表示，養老目標基金是將投資者端的投資目標化，把標準化基金產品轉化為有目標的產品，滿足投資者的長期業績需求，提升投資者持有體驗，這正切中公募基金中長期資金不足的要害。

廣發基金表示，養老金市場化投資在推動行業創新、穩定金融市場和共享經濟發展等方面都將起到長期、重要的影響。海外市場經驗顯示，養老金是過去40年促進美國金融創新的主要力量。養老金深度參與資本市場，不僅對市場安全性、收益性、實現資產負債的期限匹配提出了更多要求，也將積極引導和推動金融創新，促進投資工具的多元化。養老金進入資本市場，成為“平穩器”和“壓艙石”，有助于形成以機構投資者為主導的市場結構，扭轉當前偏短期、偏投機的市場風格，進而推動我國證券市場長期投資、價值投資和責任投資理念的形成和深化，優化資本市場的價格發現、資源配置功能。

另外，廣發基金強調，養老金市場化運營還有助于發揮資本市場普惠金融的功能，讓居民能夠切實分享經濟發展的成果。據估算，美國28.2萬億美元的養老金資產中，約有一半投向了股票市場。20世紀80年代以來，標普500指數增長了近20倍，養老金作為市場重要的參與者，切實分享到了實體經濟和股市長期增長帶來的好處。

關鍵詞： 個稅遞延