2022年17家A股工程機(jī)械上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收3240億元，同比下降13%。

(資料圖片)

近期，中聯(lián)重科、三一重工、徐工機(jī)械、柳工機(jī)械等主要工程機(jī)械上市企業(yè)陸續(xù)公布一季度業(yè)績(jī)報(bào)告， 17家A股工程機(jī)械上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收804億元，同比增長(zhǎng)4% 。

從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，相比于去年同期，有更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比轉(zhuǎn)正，凈利潤(rùn)降幅也明顯收窄，在房地產(chǎn)邊際改善、基建投資力度不減的拉動(dòng)下，工程機(jī)械行業(yè)景氣度回升。

與此同時(shí)，也有不少企業(yè)一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增速仍然為負(fù)，工程機(jī)械行業(yè)能否一舉走出困境，還面臨諸多不確定因素。

1 更多企業(yè)迎來(lái)恢復(fù)發(fā)展

從業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，第一季度柳工機(jī)械、鐵建重工、同力重工等企業(yè)表現(xiàn)最為亮眼，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)均在10%以上。同時(shí)，柳工機(jī)械、鐵建重工、同力重工，以及安徽合力、杭叉集團(tuán)、山河智能、浙江鼎力等企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的雙雙轉(zhuǎn)正，奠定了行業(yè)2023年開局穩(wěn)步發(fā)展的基石。

此外，濰柴動(dòng)力和恒立液壓的表現(xiàn)也是十分搶眼，濰柴動(dòng)力營(yíng)業(yè)收入高達(dá)534.3億元，同比增長(zhǎng)18.25%，凈利潤(rùn)同比增超68%；恒立液壓的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為10.30%和18.44%。相比于主機(jī)廠，濰柴動(dòng)力與恒立液壓的增長(zhǎng)表現(xiàn)更加強(qiáng)勢(shì)，高于行業(yè)平均水平。

另一方面，徐工機(jī)械、三一重工兩大企業(yè)仍面臨下行壓力，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均為負(fù)數(shù)；而另一龍頭企業(yè)中聯(lián)重科則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的同比轉(zhuǎn)正，同時(shí)毛利率同比提升6.32個(gè)百分點(diǎn)，提升至26.39%，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升。

面臨負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)則有廈工股份、宇通重工、建設(shè)機(jī)械等。廈工股份一季度營(yíng)業(yè)收入僅為1.75億元，同比增長(zhǎng)-40.93%，凈利潤(rùn)仍為虧損；宇通重工營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為-15.22%和-65.50%；建設(shè)機(jī)械營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)為-15.25%，凈利潤(rùn)也處于虧損狀態(tài)。

盡管仍有不少企業(yè)在業(yè)績(jī)方面面臨較大壓力，但相比于2022年年報(bào)中的表現(xiàn)，更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的正增長(zhǎng)或降幅收窄，折射出行業(yè)弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。

2 海外市場(chǎng)仍是重要增長(zhǎng)點(diǎn)

總的來(lái)看，工程機(jī)械行業(yè)一季度業(yè)績(jī)相比去年同期已有較大幅度改善，我們分析主要有兩方面原因。

一方面，2023年在房地產(chǎn)邊際改善、基建投資力度不減的拉動(dòng)下，工程機(jī)械行業(yè)景氣度回升。2023年一季度，全國(guó)工程機(jī)械平均開工率為53.14%，整體已經(jīng)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、逐月向好的態(tài)勢(shì)。按月份來(lái)看，1月單月開工率40.61%，2月單月開工率53.77%，3月單月開工率65.05%，呈現(xiàn)快速恢復(fù)、逐月向好的態(tài)勢(shì)，表明年初以來(lái)我國(guó)各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)加速。

另一方面，從一些企業(yè)公布的情況來(lái)看，海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)仍是一季度業(yè)績(jī)改善的重要原因。如中聯(lián)重科一季度海外收入同比增長(zhǎng)達(dá)123%；同時(shí)柳工一季度國(guó)際業(yè)務(wù)再創(chuàng)新高，銷售收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，工程機(jī)械海外出口量同比大幅提升，海外銷量超7000臺(tái)，同比增長(zhǎng)40%。

正如徐工機(jī)械原董事長(zhǎng)王民所說(shuō)：“中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵在海外、在高端市場(chǎng)，只有贏得了國(guó)際高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，才真正稱得上是世界一流品牌。”

我們從卡特彼勒的各地區(qū)業(yè)績(jī)情況也可以窺出一些端倪：第一季度卡特彼勒北美地區(qū)工程機(jī)械營(yíng)收36.08億美元，同比增長(zhǎng)最高33%；而亞太地區(qū)工程機(jī)械營(yíng)收較2022年同期14.62億美元下滑至11.61億美元，同比下滑21%。如今，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處于周期調(diào)整中，大幅度改善還需較長(zhǎng)時(shí)間，而海外市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)幾年高速增長(zhǎng)，未來(lái)也必將是中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵市場(chǎng)。

3 行業(yè)進(jìn)入筑底階段，全面復(fù)蘇仍需持久戰(zhàn)

從一季度業(yè)績(jī)來(lái)看，行業(yè)形勢(shì)正逐步改善，那我們是否可以就此認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)完全走出下行周期，迎來(lái)全面復(fù)蘇呢？

從目前形勢(shì)來(lái)看，由于去年12工程機(jī)械排放標(biāo)準(zhǔn)從國(guó)三切換國(guó)四，國(guó)三清庫(kù)影響較大，疊加去年同期基數(shù)較高等因素，導(dǎo)致2023第一季度工程機(jī)械需求仍處于弱復(fù)蘇階段。

不過(guò)2023年初出口增速繼續(xù)強(qiáng)勁，后續(xù)國(guó)三清庫(kù)、下游基建開工驅(qū)動(dòng)向好，工程機(jī)械市場(chǎng)也有望迎來(lái)進(jìn)一步改善。

一些證券機(jī)構(gòu)分析，2021年5月至今，挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量連續(xù)14個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，但2022年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)行業(yè)向上修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯。而按照挖掘機(jī)8年瓶頸壽命計(jì)算，2024年迎來(lái)新一輪的更換需求帶動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇，此輪下行周期有望于2023年筑底。

2023年，在國(guó)內(nèi)疫情影響消退、房地產(chǎn)供需兩端發(fā)力、基建力度持續(xù)等因素下，預(yù)計(jì)2023年工程機(jī)械內(nèi)銷降幅縮窄至10%-20%，其中挖掘機(jī)降幅預(yù)計(jì)20%，起重機(jī)、混凝土機(jī)械在低基數(shù)下預(yù)計(jì)內(nèi)銷降幅10%左右。

因此，盡管行業(yè)一季度業(yè)績(jī)相比去年同期有所改善，但要想迎來(lái)行業(yè)全面復(fù)蘇，企業(yè)仍然免不了要面臨持久戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：

全面同比增長(zhǎng)收入企業(yè)營(yíng)業(yè)工程機(jī)械業(yè)績(jī)凈利潤(rùn)一季度

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