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西南證券發布醫藥行業周報指出，4月份中藥板塊將進入年報和一季報密集披露階段，需要關注疫情干擾對業績預期的影響。配置上，建議加配業績穩健的大市值龍頭;持續推薦中藥板塊、供應鏈自主可控如制藥設備耗材領域、以及低估值且具成長性小盤股;此外當前疫情形勢嚴峻，適當關注新冠產業鏈主題型投資機會。

西南證券表示，在醫保壓力常態化和后疫情時代，重點尋找“穿越醫保”和“疫情脫敏”品種。未來醫保壓力將成為常態，一方面，西南證券認為藥械龍頭企業比如恒瑞醫藥、邁瑞醫療等有望通過“持續創新+國際化”有望穿越“醫保結界”;另一方面，醫保免疫仍是較好選擇，針對下游ToC端而言，重點關注不占醫保的品種比如自費生物藥、中藥消費品、醫美上游產品等;而產業鏈上游ToB端相對政策免疫，比如創新產業鏈CXO板塊，設備板塊包括藥機設備、藥房自動化設備、耗材生產設備等，生命科學試劑耗材領域等。后疫情時代，應當重點關注疫情“脫敏”領域：一是，不受新冠干擾的疫苗品種或疫苗超跌品種;二是，PEG小于1，長期基本面趨勢向上的低估值或低預期的品種;三是，此前疫情受損、未來需求復蘇的醫療服務品種等。

關鍵詞： 西南證券 醫藥行業 醫療服務 新冠產業鏈