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【資料圖】

自去年四季度以來，中國石油需求復蘇預期逐漸升溫。標普全球預計，今年中國大陸GDP增速將達5.2%，石油需求增幅為85萬桶/日至130萬桶/日，有望占全球石油需求增幅的一半左右。在中國經濟復蘇的帶動下，亞太地區(qū)將成為今年全球經濟增長最強勁的地區(qū)，石油需求重心將繼續(xù)東移。

在石油需求結構方面，預計受公路和航空出行恢復帶動，交通燃料需求將成為今年國內石油需求的最大增量。得益于出行需求的逐步恢復，預計汽油需求同比增加30萬—50萬桶/日。民航客運量持續(xù)上升，航空煤油需求預計同比增加20萬—50萬桶/日。

柴油和燃料油需求集中在物流和工業(yè)板塊，油品需求增長仍然面臨諸多不確定因素：一方面，疫情防控政策調整對生產活動恢復和工業(yè)用油需求產生積極影響；另一方面，全球經濟和貿易下行對中國出口產生負面影響，工業(yè)用油需求承壓，而烏克蘭危機背景下的全球供應鏈重構又使需求的不確定性增強。

標普全球預計，今年二季度中國石油需求增速最為強勁，有望同比增加140萬—170萬桶/日。從石油需求的絕對量來看，9月將出現全球需求高峰。受需求持續(xù)復蘇和消費的季節(jié)性因素影響，下半年中國需求將較上半年顯著提升，帶動全球石油市場由目前的相對寬松進入逐步收緊和去庫存的進程。若中國達到相關經濟增長和石油需求復蘇預期，今年下半年供應端壓力將再度顯現。

值得注意的是，雖然中國石油需求啟動恢復式增長，但2020—2023年年均石油需求增幅將由疫情前的超60萬桶/日，降至不足50萬桶/日。這表明，從長期來看，中國石油需求已經進入增速放緩階段。隨著經濟和能源結構調整，工業(yè)在GDP中占比下降，替代能源發(fā)展加速，能效持續(xù)提升。經濟增長對于石油需求的邊際拉動作用在逐步減弱。盡管存在短期擾動，從長期看，中國單位GDP石油需求強度已經進入下行通道。

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