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埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corp.)、雪佛龍公司(Chevron Corp.)、殼牌公司(Shell Plc)、道達爾能源公司(TotalEnergies SE)和英國石油公司(BP Plc)去年共獲利近2000億美元。然而，對經(jīng)濟放緩、天然氣價格暴跌、成本通脹以及中國重新開放的不確定性的擔憂，正在削弱2023年的前景。

(相關(guān)資料圖)

創(chuàng)紀錄的2022年利潤年度

預計這五家公司將在未來幾天內(nèi)報告2022年的合并利潤為1987億美元。彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，這比十多年前創(chuàng)下的上一年度記錄高出50%。

分析師表示，該集團在過去12個月內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金海嘯意味著該行業(yè)可以維持股息增長和股票回購。對股東來說至關(guān)重要的是，隨著大宗商品的繁榮，管理團隊推遲了支出增長，這與之前的周期形成鮮明對比。

相反，他們選擇償還債務并提高投資者回報：雪佛龍于1月25日發(fā)布了750億美元的股票回購公告，這是該公司目前年度回購支出的五倍，令股東們大跌眼鏡。

匯豐控股有限公司歐洲石油和天然氣研究主管Kim Fustier表示：“大宗商品價格相對于2022年創(chuàng)紀錄的水平全面下跌，但今年看起來仍將是非常強勁的一年。這很可能是歷史上總體分配和股票回購情況第二好的一年。”

第四季度的收益雖然是有記錄以來最高的三個季度之一，但可能會因石油和天然氣價格下跌而減少。埃克森美孚和殼牌的指導意見顯示，煉油利潤率高于預期。雪佛龍定于1月27日紐約時間早上開始能源部門的財報季。

雖然能源價格的大幅回落，現(xiàn)在的原油和天然氣價格比2022年2月底俄烏危機發(fā)生時更低，但這可能有助于使全球經(jīng)濟和能源公司走上更堅實的長期軌道。能源成本的降低有助于緩解通脹帶來的壓力，緩解各國央行繼續(xù)加息的壓力。

在整個過程中，最大的石油勘探者都專注于將創(chuàng)紀錄的利潤返還給股東，同時控制支出。這一戰(zhàn)略引發(fā)了從布魯塞爾到華盛頓的政客們的政治攻擊，他們希望通過增加供應來降低價格。

盡管原油價格下跌了11%，但自俄烏危機發(fā)生以來，這五家超級巨頭的股價至少上漲了18%。去年標準普爾500指數(shù)中排名前十的都是能源公司，埃克森美孚的年度業(yè)績?yōu)橛杏涗浺詠碜詈玫模瑵q幅達80%。據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，盡管石油公司僅占該指數(shù)市值的5%，但目前石油公司的收益約占該指數(shù)的10%。

Neuberger Berman Group LLC的高級分析師Jeff Wyll表示：“投資者被這個行業(yè)現(xiàn)在所具備的許多特點所吸引。它試圖成為一個增長部門，但失敗了。它將自己重塑為一個現(xiàn)金分配和收益游戲，這在這種環(huán)境下很有吸引力。”

石油巨頭的命運關(guān)鍵在于，他們能否堅持去年在大宗商品價格持續(xù)數(shù)月上漲期間做出的股東回報承諾。

Janus Henderson首席能源分析師Noah Barrett表示：“我預計他們將保持這些股東回報。基本股息在幾乎任何油價下都非常安全，資產(chǎn)負債表狀況良好，我預計他們會繼續(xù)回購股票。”

對資本支出的厭惡仍在繼續(xù)

投資者也渴望聽到高管們堅持資本紀律的咒語。正是在過去十年的大部分時間里，支出的巨大增長侵蝕了股東回報，并使該行業(yè)在2016年和2020年容易受到石油危機的影響。

Wyll說：“人們?nèi)匀徊辉敢獯蠓黾淤Y本支出。該行業(yè)過去遇到的問題是一次完成了太多大型項目。現(xiàn)在它更加專注了。”

到目前為止，這一紀律似乎仍然有效。埃克森和雪佛龍都提高了今年的支出目標。然而，增長的主要原因是通貨膨脹，而不是增加長期增長項目。高盛集團股份有限公司在1月9日的一份報告中表示，盡管從2020年初到2022年年中，油價上漲了500%，但全球石油和天然氣資本支出實際下降。

本財報季，高管們面臨的一個關(guān)鍵問題是，他們?yōu)闅W洲暴利稅準備了多少資金。埃克森公司估計將收取20億美元的費用，但正在尋求法律訴訟。殼牌表示，其2022年賬單總額可能為24億美元。

本月早些時候，埃克森美孚表示，與上一季度相比，第四季度的石油和天然氣價格下跌，導致其利潤損失約37億美元，但分析師指出，煉油利潤率遠高于預期。美國石油巨頭1月31日報道。

殼牌公司新任命的首席執(zhí)行官Wael Sawan將主持其首次電話財報會議，殼牌公司還注意到煉油業(yè)務的強勁增長，并指出天然氣交易將出現(xiàn)反彈。

TotalEnergies在1月17日的一份聲明中指出了類似的趨勢。

關(guān)鍵詞： 大宗商品 石油公司 股票回購