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俄羅斯石油公司為了挽回失去歐洲市場的損失，在試圖向亞洲出售石油時，遭遇到越來越多的困難。現(xiàn)在來看，俄羅斯在歐洲失去的能源市場，在亞洲很難彌補回來。在油價結束暫時進入回落通道后，將對俄羅斯財政收入構成嚴重打擊。

一、6月份開始中印采購俄羅斯石油的數(shù)量下跌了3成

(資料圖片)

7月19日下午6點的莫斯科時報報道，俄羅斯對印度和中國的石油交付量連續(xù)第四周下降，與 5 月份達到的峰值相比，已經(jīng)下降了近 30%。

根據(jù)彭博匯編的船舶追蹤數(shù)據(jù)（使用四周移動平均值） ，在 5 月和 6 月初，俄羅斯所有港口對中國和印度的石油供應量略微超過 200萬桶/日。5 月 27日這一周的最高出貨量為每天 205 萬桶。

但在截至 7 月 15日的一周內，中印兩國的石油采購量已經(jīng)降低到了 146 萬桶。比5月底那一周的日銷售減少了28.8%。

在截至 7 月 15 日的過去四個星期里，俄羅斯平均每天向中國交付 78.4萬桶，向印度交付 67.9萬桶。比5月下旬到6月上旬那四周的118萬桶和84萬桶分別減少了33.6%和19.2%。

從 4 月下半月到 6 月中旬，俄羅斯油輪的累計交付量很高，每天超過 350 萬桶。但隨后開始下降，并連續(xù) 4 周下降。過去一個月，它們減少了 46.7萬桶，下降了13%。

二、中印為何在3-5月份大幅增加俄油采購量之后，大幅度減少采購量？

俄羅斯最近幾周的原油銷售減少，主要是由于亞洲買家，當然其實就是印度和中國減少了采購量。中印兩國的采購量在過去六周內占俄羅斯石油出口量的 55-56%。

中印兩國為什么在3-5月份加大了俄羅斯原油采購力度，6月份開始又大幅度減少了對俄羅斯原油的采購？我們推測，可能是受到原油價格預期的影響。

6月份，中國進口石油總量為3582萬噸，比5月份的4582萬噸，大幅度減少了21.8%。而5月份比4月份4303萬噸增加了6.5%；4月份比3月份的4271萬噸增加了0.7%，3月份比2月份的3634萬噸增加了17.5%。這說明，中國不僅減少了從俄羅斯進口的石油數(shù)量，還減少了從其他進口渠道的原油采購數(shù)量。

我們觀察布倫特原油行情會發(fā)現(xiàn)，原油價格在6月第一周達到120美元/桶的高峰之后，便一路下跌，6月25日左右最低跌到105美元，下跌了12.5%。各國進入加息周期，將大大影響消費預期，從而導致經(jīng)濟進入緊縮期，對能源和大宗商品需要看跌，導致價格下降。中英兩國的原油采購機構當然也會研究判斷能源價格變化趨勢。3-5月原油價格看漲，加大力度采購比布倫特便宜2-3成的俄羅斯烏拉爾油。6月份第二周開始就看到了能源漲價周期已經(jīng)結束，開始進入下跌周期，繼續(xù)滿負荷采購原油，就顯得愚蠢了。

三、世界石油供應格局正在急劇改變，俄羅斯丟失的歐洲能源市場恐將無法從亞洲補回。

6月份開始中印減少從俄羅斯的原油訂單，給俄羅斯傳遞了明確的信號，那就是3-5月中印增加俄油采購，純屬商業(yè)行為。一旦油價波動，或者有更優(yōu)惠的采購渠道替代，中印的訂單隨時都會取消，或者轉移。

拜登7月15-16日中東之行后，沙特已經(jīng)承諾將帶領OPEC增加石油產(chǎn)量，以支持全球石油市場平衡，實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)濟增長。

伊朗也下場與俄羅斯開撕石油供應。據(jù)彭博社7月3日報道，隨著自己最重要盟友俄羅斯在中印市場的地位正日益鞏固，伊朗決定進一步降低其本已便宜的原油價格，以便同俄羅斯競爭中印能源市場。

大宗商品數(shù)據(jù)分析公司Kpler的數(shù)據(jù)顯示，3-5月份，在中國的石油進口數(shù)據(jù)中，俄羅斯烏拉爾原油已取代了一部分伊朗原油。伊朗原油的價格雖然比布倫特原油期貨價格每桶低近10美元，但比烏拉爾原油交付中國的價格貴10美元。這迫使伊朗決定進一步降低石油價格，從俄羅斯人手里搶回自己的市場份額。

而哈薩克斯坦、阿塞拜疆、格魯吉亞、以色列、非洲等產(chǎn)油國，正在悶聲發(fā)大財，不露聲色地搶占俄羅斯退出之后的歐洲能源市場，他們已經(jīng)拿到不少歐洲的長期能源供應訂單。哈薩克斯坦為此已經(jīng)撕破臉皮，公開與俄羅斯開撕。

歐洲的最后通牒是從今年12 月 5 日起，完全放棄購買俄羅斯石油。6月份歐洲市場占俄羅斯石油出口比例，已經(jīng)從2021年的45%左右下降到30%左右。

四、石油市場萎縮疊加油價回落，將對俄羅斯財政預算造成嚴重打擊。

2月24日俄羅斯發(fā)動俄烏戰(zhàn)爭后，歐美嚴厲的經(jīng)濟制裁，已經(jīng)打擊了俄羅斯國內的制造業(yè)和服務業(yè)。俄羅斯戰(zhàn)后的財政預算，全靠能源收入在獨木支撐。到 4 月中旬，俄羅斯石油出口的美元收入與戰(zhàn)前相比增長了 25%，但隨后從峰值下降了相同數(shù)量。在截至 7 月 15 日的那一周，他們達到了 1.68 億美元，這要比 4 月 22日的那一周2.38 億美元的峰值減少了將近30%。

而俄羅斯央行控制的盧布匯率，也對石油收入造成了打擊。2 月 18日的盧布美元匯率為 87.55，而 7 月 15 日為 57.96，因此俄羅斯政府在匯率差異上蒙受了巨大的收入損失。戰(zhàn)前一周，出口關稅為她帶來了112.94億盧布，而7月中旬——僅97.37億盧布，即減少了13.8%。如果盧布匯率保持在2月18日的87.55不變，7月中旬一周的收入應該為126.78億盧布，增加12.3%。

如果到12月5日，歐洲退出俄羅斯石油出口渠道后，歐洲剩余的30%的市場份額無法找到替代者，則俄羅斯的石油收入至少會繼續(xù)減少30%。

至關重要的是，經(jīng)濟學家們預估四季度布倫特原油價格將從7月初的105美元左右回落到90美元左右，俄羅斯的石油收入在損失了歐洲市場剩余的30%之后，還會因價格回落再次萎縮15%左右。中性預估，12月份俄羅斯的石油收入將比5月份減少50%，明年一季度的石油收入將比今年二季度減少55%，明年全年的石油收入，將比2022年減少60%。

關鍵詞： 俄羅斯的 布倫特原油